Titolo Intesa Sanpaolo: quotazione, grafico e analisi

Grafico del titolo Intesa Sanpaolo

Cosa fa Intesa Sanpaolo

Intesa Sanpaolo nasce il 1° gennaio 2007 dalla fusione tra Banca Intesa e Sanpaolo IMI, due gruppi a loro volta frutto di decenni di aggregazioni (Cariplo, Banco Ambrosiano Veneto, Comit, Istituto Bancario San Paolo di Torino). Nel 2017 ha rilevato a un prezzo simbolico le attività in bonis di Banca Popolare di Vicenza e Veneto Banca; nel 2020 ha acquisito UBI Banca con un'offerta pubblica di scambio, diventando di gran lunga il primo gruppo bancario del Paese.

Il gruppo è organizzato in divisioni:

• Banca dei Territori – famiglie e piccole e medie imprese in Italia, la rete di filiali più ampia del Paese; a fianco opera Isybank, la banca digitale del gruppo.
• IMI Corporate & Investment Banking – grandi imprese, istituzioni finanziarie, mercati dei capitali.
• Private Banking (Fideuram – Intesa Sanpaolo Private Banking) e Asset Management (Eurizon): una delle maggiori masse di risparmio gestito in Europa.
• Insurance – polizze vita, previdenza e danni distribuite tramite la rete.
• International Banks – banche controllate nell'Europa centro-orientale e in Egitto.

Come guadagna: le metriche da leggere

Una banca guadagna in due modi: con la differenza tra interessi incassati sui prestiti e interessi pagati sulla raccolta, e con le commissioni sui servizi. Da questi ricavi si sottraggono i costi operativi e le rettifiche sui crediti.

• Margine d'interesse (NII): è stato il motore degli utili record del 2023–2024, quando i tassi BCE erano alti. Con i tagli dei tassi del 2024–2025 tende a ridursi, per questo il mercato osserva quanto la banca riesca a compensarlo con altre voci.
• Commissioni: per Intesa pesano più che per molte concorrenti, grazie a risparmio gestito, private banking e assicurazioni. Sono ricavi meno sensibili ai tassi.
• Cost/income: rapporto tra costi operativi e proventi; più è basso, più la banca è efficiente. Intesa ha investito molto nella tecnologia e nella riduzione del personale tramite uscite volontarie.
• Costo del rischio e NPE ratio: il costo del rischio misura le rettifiche su crediti in rapporto ai prestiti; l'NPE ratio la quota di crediti deteriorati. Dopo anni di cessioni di sofferenze, il gruppo ha portato i crediti deteriorati su livelli storicamente bassi.
• CET1 ratio: il capitale di migliore qualità in rapporto agli attivi ponderati per il rischio. Un CET1 ampiamente sopra i requisiti BCE è ciò che consente distribuzioni elevate.
• ROTE: rendimento sul patrimonio netto tangibile, il principale indicatore di redditività per confrontare le banche tra loro.

Dividendo Intesa Sanpaolo

Intesa Sanpaolo distribuisce agli azionisti una quota elevata dell'utile netto in contanti (payout), a cui negli ultimi anni ha affiancato programmi di riacquisto di azioni proprie. Le percentuali e gli importi sono fissati nel piano d'impresa e approvati di anno in anno dal consiglio e dall'assemblea.

• Frequenza: due tranche, acconto con stacco a novembre e saldo con stacco a maggio.
• Effetto sull'offerta MPS: il rapporto di cambio dell'offerta su MPS prevede un aggiustamento se Intesa paga l'acconto sul dividendo 2026 prima del regolamento dell'offerta.
• Tassazione: per le persone fisiche residenti la ritenuta è del 26%. Vedi la guida alla tassazione delle azioni e il calcolatore dei dividendi.

Il dividendo non è garantito: dipende dall'utile dell'esercizio, dai requisiti patrimoniali e dalle decisioni degli organi sociali. Approfondisci come funzionano i dividendi.

L'offerta su Monte dei Paschi (2026)

L'8 giugno 2026 Intesa Sanpaolo ha annunciato un'offerta pubblica di acquisto e scambio (OPAS) su Banca Monte dei Paschi di Siena, che dal 2025 controlla a sua volta Mediobanca e, tramite questa, una partecipazione rilevante in Generali. I termini essenziali, secondo i comunicati e la stampa finanziaria:

• Corrispettivo: 1,6 azioni Intesa di nuova emissione più una componente in contanti per ogni azione MPS, alzata a inizio ottobre 2026 da 1 a 1,25 euro.
• Autorizzazioni: via libera di BCE e Banca d'Italia all'acquisizione del controllo; Ivass ha autorizzato le partecipazioni indirette nel comparto assicurativo; l'Antitrust ha aperto un'istruttoria.
• Condizioni: l'offerta era subordinata al voto contrario dell'assemblea MPS sulle offerte di scambio che Siena aveva lanciato su Banco BPM e Banca Generali. Il 29 ottobre 2026 i soci MPS le hanno respinte, insieme alla fusione con Mediobanca.
• Prossimi passi: approvazione del documento d'offerta da parte della Consob e apertura del periodo di adesione, attesa dalla stampa per novembre 2026. La soglia minima di adesione indicata all'annuncio era il 66,67% del capitale MPS, rinunciabile da Intesa.

L'operazione è in corso: condizioni, tempi e possibili cessioni di sportelli richieste dall'Antitrust possono cambiare. Fanno fede il documento d'offerta e i comunicati ufficiali pubblicati su Consob e sul sito della banca.

Azionariato e governance

Intesa Sanpaolo è una public company senza un azionista di controllo. Le fondazioni di origine bancaria, in particolare la Compagnia di San Paolo e la Fondazione Cariplo, sono storicamente i soci italiani più rilevanti; tra gli investitori istituzionali figura BlackRock. L'amministratore delegato è Carlo Messina, alla guida del gruppo dal 2013; il presidente è Gian Maria Gros-Pietro. Il gruppo adotta un sistema di governance monistico, con un comitato per il controllo sulla gestione all'interno del consiglio.

Fattori da monitorare

Catalizzatori

• Esito dell'offerta su MPS: livello di adesioni, eventuali rimedi antitrust e integrazione con MPS e Mediobanca.
• Crescita delle commissioni da risparmio gestito e assicurazioni, che riduce la dipendenza dai tassi.
• Annunci sulla remunerazione degli azionisti (acconto di novembre, buyback).

Rischi

• Tassi: tassi BCE più bassi comprimono il margine d'interesse.
• Esecuzione dell'acquisizione: un'operazione di queste dimensioni comporta emissione di nuove azioni, costi di integrazione e rischi operativi.
• Rischio Italia: il gruppo detiene un ampio portafoglio di BTP; l'allargamento dello spread BTP-Bund pesa sul capitale e sulla percezione del rischio.
• Fiscalità e regolazione: contributi straordinari sul settore bancario o nuove regole prudenziali incidono sugli utili distribuibili.

Confronto con le altre banche italiane

Rispetto a UniCredit, Intesa ha un baricentro più italiano e una quota di ricavi da commissioni e assicurazioni più alta, mentre UniCredit è più diversificata geograficamente (Germania, Austria, Europa centro-orientale). Rispetto a Banco BPM e BPER la scala è molto maggiore. Per il risparmio gestito il confronto naturale è con Fineco e Banca Mediolanum. Il quadro completo è nella pagina del settore bancario.

Dati finanziari di Intesa Sanpaolo

Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di Intesa Sanpaolo (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.

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• MPS
• Banco BPM
• BPER Banca
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