Grafico del titolo Alphabet
Cosa fa Alphabet
Google nasce nel 1998 da Larry Page e Sergey Brin, dottorandi a Stanford, e si quota al Nasdaq nell'agosto 2004. Nel 2015 il gruppo si riorganizza creando la holding Alphabet, che separa Google dalle iniziative più sperimentali. Dal 2019 Sundar Pichai è CEO sia di Google sia di Alphabet.
Il bilancio è suddiviso in tre segmenti:
- Google Services – Ricerca, YouTube, Android, Chrome, Maps, Gmail, Google Play e i dispositivi Pixel. Genera la grande maggioranza dei ricavi e degli utili, principalmente con la pubblicità.
- Google Cloud – infrastruttura cloud, piattaforma AI (modelli Gemini, chip TPU) e Google Workspace. Diventato stabilmente profittevole dal 2023, è il segmento a crescita più rapida.
- Other Bets – progetti a lungo termine come Waymo (taxi a guida autonoma), Verily e altri; oggi in perdita, rappresentano opzioni sul futuro.
Nel 2025 Alphabet ha annunciato l'acquisizione della società di cybersicurezza Wiz per circa 32 miliardi di dollari, la più grande della sua storia.
Come guadagna: pubblicità, cloud e AI
Il motore economico resta la pubblicità sulla ricerca: gli inserzionisti pagano per apparire nei risultati di Google. YouTube aggiunge pubblicità video e abbonamenti (YouTube Premium, YouTube TV). Le metriche chiave per leggere i conti del titolo Alphabet:
- Ricavi Search & other: misurano la tenuta della ricerca di fronte agli assistenti AI concorrenti.
- Crescita e margine operativo di Google Cloud, oltre al backlog contrattuale.
- Traffic acquisition costs (TAC): i pagamenti a partner come Apple per essere il motore di ricerca predefinito.
- Capex: Alphabet investe decine di miliardi di dollari a trimestre in data center e chip TPU progettati internamente.
Dividendo Alphabet
Alphabet ha introdotto il primo dividendo trimestrale nel 2024 (0,20 dollari per azione), portato a 0,21 nel 2025 e a 0,22 dollari nel 2026. Il dividendo è identico per le classi A, B e C. La remunerazione principale resta comunque il buyback, con programmi annuali da circa 70 miliardi di dollari. Per capire come leggere il rendimento vedi rendimento da dividendo.
Azionariato e governance
La struttura a più classi di azioni garantisce ai fondatori Larry Page e Sergey Brin, attraverso le azioni di classe B a voto multiplo, la maggioranza dei diritti di voto pur con una quota minoritaria del capitale. Entrambi hanno lasciato i ruoli operativi nel 2019 ma restano nel consiglio. Tra gli investitori istituzionali figurano i grandi gestori indicizzati come Vanguard e BlackRock. Per l'investitore di minoranza, questo significa un'influenza limitata sulle decisioni strategiche.
Storia del titolo in Borsa
Google si quota al Nasdaq il 19 agosto 2004 con un'insolita asta olandese, a un prezzo di 85 dollari per azione, scelta pensata per aprire l'IPO anche ai piccoli investitori (vedi la guida all'IPO). Nel 2014 la società crea le azioni di classe C senza diritto di voto, distribuite agli azionisti con un effetto equivalente a uno split 2:1; dall'ottobre 2015 i titoli quotati sono quelli della holding Alphabet. Il frazionamento 20:1 del luglio 2022 ha portato il prezzo unitario su livelli accessibili anche per importi contenuti. L'esercizio fiscale coincide con l'anno solare e i conti trimestrali escono di norma a fine gennaio/inizio febbraio, fine aprile, fine luglio e fine ottobre.
Fattori da monitorare
Fattori positivi
- Integrazione dei modelli Gemini nella ricerca, in Android e in Workspace.
- Crescita di Google Cloud e domanda di TPU anche da clienti esterni.
- Espansione commerciale di Waymo in nuove città.
Fattori di rischio
- Antitrust: negli USA la sentenza del 2024 sulla ricerca e i rimedi decisi nel 2025, il procedimento sulla tecnologia pubblicitaria, oltre alle sanzioni e agli obblighi del Digital Markets Act in Europa.
- Concorrenza degli assistenti AI (ChatGPT e simili) che potrebbe ridurre le ricerche tradizionali e quindi gli spazi pubblicitari.
- Ciclo pubblicitario: in una recessione le aziende tagliano per prime le spese di marketing.
- Costo degli investimenti AI e relativo impatto sugli ammortamenti.
Come comprare azioni Alphabet dall'Italia
La prima scelta è tra GOOGL e GOOG: economicamente equivalenti, differiscono per il diritto di voto e possono presentare piccoli scostamenti di prezzo. Entrambe sono disponibili presso i broker che offrono il Nasdaq. Per il resto valgono le regole delle azioni USA:
- prezzi in dollari, quindi esposizione al cambio EUR/USD (vedi cambi valute);
- plusvalenze al 26%;
- dividendi con ritenuta USA del 15% se si presenta il W-8BEN, poi 26% italiano sul netto;
- nessuna Tobin tax, che si applica solo alle società italiane.
Approfondisci in come comprare azioni e tassazione delle azioni.
Confronto con i concorrenti
Nella pubblicità digitale il concorrente principale è Meta, con Amazon in rapida crescita negli annunci legati agli acquisti. Nel cloud Alphabet è terza dopo Amazon e Microsoft. Con Apple il rapporto è di concorrenza negli smartphone e di partnership nella ricerca; con Nvidia è cliente ma, con le TPU, anche concorrente. Vedi il settore tecnologia.
Dati finanziari di Alphabet
Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di Alphabet (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.
Domande frequenti
Che differenza c'è tra le azioni GOOGL e GOOG?
Entrambe rappresentano la stessa quota di utili e dividendi. Le azioni di classe A (GOOGL, ISIN US02079K3059) danno un voto per azione; quelle di classe C (GOOG, ISIN US02079K1079) non hanno diritto di voto. Esiste anche una classe B, non quotata, con dieci voti per azione, detenuta soprattutto dai fondatori. Le due quotazioni si muovono quasi in parallelo.
Alphabet paga un dividendo?
Sì, dal giugno 2024. Il dividendo è trimestrale: 0,20 dollari all'avvio, 0,21 dal 2025 e 0,22 dollari per azione dal 2026. Per un residente in Italia si applicano la ritenuta USA del 15% con modulo W-8BEN e il 26% italiano sul netto.
Quando ha fatto lo split Alphabet?
L'ultimo frazionamento è un 20 per 1, con negoziazione rettificata dal 18 luglio 2022. Nel 2014 la creazione delle azioni di classe C aveva già avuto un effetto equivalente a uno split 2 per 1.
Google è stata condannata per monopolio?
Negli Stati Uniti un tribunale federale ha stabilito nel 2024 che Google ha mantenuto illegalmente il monopolio nella ricerca online; nel 2025 il giudice ha deciso rimedi che non impongono la cessione di Chrome ma limitano gli accordi di esclusiva. Un secondo procedimento riguarda la tecnologia pubblicitaria. Le decisioni possono essere oggetto di appello.
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Contenuto a scopo educativo e informativo. Questa scheda su Alphabet descrive la società e il funzionamento del titolo: non è consulenza finanziaria o raccomandazione personalizzata, né sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Quotazioni e dati di mercato possono essere differiti. Consulta il disclaimer e la metodologia.