Grafico del titolo Unipol
Cosa fa Unipol
Unipol nasce a Bologna nel 1963 su iniziativa del movimento cooperativo. Cresciuta con numerose acquisizioni, nel 2014 ha integrato il gruppo Fondiaria-SAI dando vita a UnipolSai, a lungo quotata separatamente. Nel 2024 UnipolSai e le holding intermedie sono state fuse nella capogruppo, semplificando la struttura: oggi la società quotata è Unipol Assicurazioni.
Le principali aree di attività:
- Danni – il cuore del gruppo, con la leadership nell'RC auto e posizioni rilevanti in casa, imprese e infortuni. Comprende la compagnia diretta Linear e i servizi telematici delle scatole nere auto.
- Salute – UniSalute, specializzata in fondi sanitari e polizze salute collettive.
- Vita – risparmio e previdenza tramite agenzie e accordi di bancassicurazione.
- Attività connesse – noleggio a lungo termine (UnipolRental), alberghi (UNA Italian Hospitality), immobiliare e servizi alla mobilità.
- Partecipazioni bancarie – la quota in BPER, che ha incorporato la Banca Popolare di Sondrio, e una piccola partecipazione in Banco BPM acquisita nel 2026.
Come guadagna: combined ratio, Solvency e premi
Il titolo Unipol si analizza con gli strumenti tipici di un assicuratore prevalentemente Danni, a cui si aggiungono i dividendi ricevuti dalle partecipazioni bancarie:
- Raccolta premi Danni e Vita: nel Danni contano tariffe medie e numero di polizze, in particolare nell'auto; nel Vita la raccolta netta e il canale di distribuzione.
- Combined ratio: sinistri più spese in rapporto ai premi di competenza. Per una compagnia con un forte peso dell'auto è l'indicatore centrale: l'inflazione dei costi di riparazione e i sinistri da eventi climatici lo fanno salire, gli adeguamenti tariffari lo riportano sotto controllo.
- Solvency II ratio: capitale disponibile rispetto al requisito regolamentare; determina la capacità di pagare dividendi e finanziare acquisizioni.
- Risultato degli investimenti: rendimento del portafoglio, composto in larga parte da obbligazioni e titoli di Stato italiani.
- Contributo delle partecipazioni: la quota di utile di BPER e delle altre partecipate.
Nel 2025 il gruppo ha riportato un utile netto di circa 1,5 miliardi di euro, in crescita rispetto all'anno precedente, secondo i dati di bilancio comunicati a febbraio 2026.
L'accordo con Intesa Sanpaolo su MPS
L'8 giugno 2026 Intesa Sanpaolo ha lanciato un'offerta pubblica di acquisto e scambio su Monte dei Paschi e ha firmato con Unipol un accordo vincolante: in caso di successo, Unipol rileverebbe un'entità bancaria con il marchio Monte dei Paschi e circa 635 filiali, per un corrispettivo legato agli utili del perimetro e con un tetto massimo di 3,5 miliardi di euro. Unipol ha indicato l'intenzione di proporre poi a BPER un'aggregazione con questa banca, senza lanciare un'offerta su BPER.
Per finanziare l'operazione Unipol ha deliberato un aumento di capitale, approvato dall'assemblea straordinaria di luglio 2026, il cui periodo di opzione si è concluso a fine ottobre 2026 con adesioni intorno al 98%. Secondo le indicazioni della società, il trasferimento del perimetro avverrebbe nel 2027 e l'integrazione con BPER non prima del 2028. L'esito dipende dall'offerta di Intesa su MPS e dalle autorizzazioni: fanno fede i comunicati ufficiali.
Dividendo Unipol
Unipol distribuisce un dividendo annuale. Per l'esercizio 2025 il dividendo è salito a 1,12 euro per azione; la società ha indicato per il 2026 un ammontare complessivo distribuito in aumento, ma l'importo per azione dipende anche dall'aumento di capitale legato all'operazione MPS.
- Frequenza: annuale, con stacco dopo l'assemblea di primavera.
- Tassazione: ritenuta del 26% per le persone fisiche residenti; vedi la guida sulla tassazione delle azioni.
- Rendimento: si può stimare con il calcolatore dei dividendi.
Azionariato e governance
Il principale azionista è un patto di sindacato che riunisce cooperative e società del mondo Coop (tra cui Coop Alleanza 3.0 e Holmo), che insieme controllano la maggioranza relativa del capitale. Il resto è flottante, con una presenza significativa di investitori istituzionali.
La figura di riferimento del gruppo è Carlo Cimbri, presidente e da molti anni regista della strategia, incluse le operazioni bancarie. L'amministratore delegato è Matteo Laterza.
Fattori da monitorare
Fattori positivi
- Combined ratio dell'auto sotto controllo grazie agli adeguamenti tariffari.
- Crescita della salute e dei servizi legati alla mobilità.
- Contributo crescente degli utili e dei dividendi di BPER.
Fattori di rischio
- Esecuzione dell'operazione MPS: dipende dall'esito dell'offerta di Intesa, dalle autorizzazioni e dalla successiva integrazione con BPER; aumenta l'esposizione del gruppo al settore bancario.
- Eventi climatici: alluvioni e grandinate in Italia hanno pesato sui sinistri degli ultimi anni.
- Inflazione dei sinistri auto: costi di riparazione e risarcimenti in aumento possono comprimere i margini.
- Spread BTP-Bund: il portafoglio di titoli di Stato rende il Solvency ratio sensibile allo spread.
Confronto con i concorrenti
Rispetto a Generali, più diversificata a livello internazionale e più esposta al Vita, Unipol è concentrata sull'Italia e sul ramo Danni. Nel Vita il confronto è con Poste Italiane e con le compagnie bancarie; sul fronte delle partecipazioni, il titolo riflette anche l'andamento di BPER. Il quadro completo è nella pagina del settore assicurazioni.
Dati finanziari di Unipol
Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di Unipol (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.
Domande frequenti
Quando paga il dividendo Unipol?
Unipol distribuisce il dividendo una volta l'anno, con stacco dopo l'assemblea di bilancio in primavera. Per l'esercizio 2025 il dividendo è stato di 1,12 euro per azione. Le date sono indicate nel calendario finanziario della società.
Qual è il ticker del titolo Unipol?
Su Euronext Milan il ticker è UNI, codice ISIN IT0004810054. Su TradingView il simbolo è MIL:UNI.
Che fine ha fatto UnipolSai?
UnipolSai, la controllata assicurativa quotata, è stata fusa nella capogruppo Unipol nel 2024 ed è uscita dalla Borsa. Oggi l'unica società quotata del gruppo è Unipol, che ha poi assunto la denominazione Unipol Assicurazioni.
Qual è il legame tra Unipol e BPER?
Unipol è il primo azionista di BPER, con una quota diretta vicina al 20% e un'ulteriore esposizione tramite strumenti derivati. BPER distribuisce le polizze del gruppo tramite le compagnie di bancassicurazione partecipate.
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