Titolo Pirelli: quotazione, grafico e analisi

Grafico del titolo Pirelli

Cosa fa Pirelli

Fondata a Milano nel 1872 da Giovanni Battista Pirelli, la società è stata per oltre un secolo un conglomerato industriale (pneumatici, cavi, immobiliare). Dopo la cessione dei cavi, oggi Prysmian, si è concentrata sui pneumatici. Nel 2015 è stata acquisita da ChemChina (poi confluita in Sinochem) e ritirata da Piazza Affari; è tornata in Borsa con una nuova IPO nell'ottobre 2017.

Pirelli produce pneumatici per auto e moto, con una presenza produttiva in Europa, Americhe e Asia. La strategia è focalizzata sul segmento High Value: pneumatici di diametro pari o superiore a 18 pollici, per auto premium e di prestigio, prodotti specialistici e moto. È fornitore unico della Formula 1 e ha omologazioni (marcature) presso molti costruttori premium, tra cui Ferrari, Porsche e i marchi tedeschi.

Il gruppo sviluppa anche il Cyber Tyre, un sistema di sensori integrati nello pneumatico che trasmettono dati al veicolo: è uno dei progetti al centro della disputa con Sinochem.

Come guadagna: le metriche da leggere

• Volumi, distinti tra High Value e Standard, e tra primo equipaggiamento (forniture ai costruttori) e ricambio (il canale con margini più alti e meno legato alla produzione di auto nuove).
• Prezzo e mix: l'aumento del peso dei pneumatici di grande diametro e premium sostiene il ricavo medio per pezzo anche quando i volumi complessivi sono deboli.
• Margine EBIT adjusted: tra i più alti del settore, sostenuto dal mix High Value. Va letto insieme al costo delle materie prime (gomma naturale, sintetica, nerofumo) e dell'energia.
• Free cash flow e debito netto: dopo l'IPO del 2017 Pirelli è partita con un debito elevato; la riduzione della leva finanziaria è un obiettivo costante dei piani industriali.

Il canale ricambio pesa più del primo equipaggiamento: per questo i risultati di Pirelli tendono a essere meno ciclici di quelli dei costruttori di auto.

Dividendo Pirelli

Pirelli distribuisce un dividendo annuale deliberato dall'assemblea in primavera, con stacco di norma a giugno. L'importo dipende dall'utile netto e dalla quota di distribuzione indicata nel piano industriale. Per il residente italiano persona fisica la ritenuta è del 26%: vedi la guida sulla tassazione delle azioni e il calcolatore dei dividendi.

Azionariato e governance: la disputa con Sinochem

La governance di Pirelli è il tema che più ha caratterizzato il titolo negli ultimi anni. I protagonisti sono:

• Sinochem (Cina), primo socio con circa il 34% tramite Marco Polo International Italy;
• Camfin e MTP, veicoli riconducibili a Marco Tronchetti Provera, vicepresidente esecutivo, con una quota intorno al 26-27%.

Le tappe principali:

• 2023: il governo italiano esercita il golden power, limitando i poteri di Sinochem e tutelando la tecnologia Cyber Tyre.
• Inizio 2026: Camfin e MTP comunicano che non rinnoveranno il patto parasociale con Sinochem, in scadenza a maggio 2026. A febbraio il consiglio respinge una proposta di scorporo del Cyber Tyre sostenuta dal socio cinese.
• Aprile 2026: nuovo intervento con il golden power. Secondo quanto riportato dalla stampa, Sinochem può nominare al massimo 3 consiglieri su 15 e non può esercitare direzione e coordinamento, finché resta sopra il 9,99% del capitale. Il governo ha motivato la scelta anche con l'esigenza di preservare l'accesso di Pirelli al mercato statunitense, dove le norme sulle auto connesse limitano le tecnologie riconducibili alla Cina. Sinochem ha presentato ricorso al TAR.
• Luglio 2026: secondo notizie di stampa Sinochem ha concordato la cessione di circa il 14% di Pirelli a Lumina Crown, veicolo dell'imprenditore ceco Michal Strnad, scendendo intorno al 20%. Il perfezionamento dell'operazione e gli effetti sulla governance vanno verificati nei comunicati ufficiali della società.

L'amministratore delegato è Andrea Casaluci, manager cresciuto in Pirelli.

Fattori da monitorare

Fattori positivi da monitorare

• Soluzione stabile dell'assetto azionario e uscita dalla fase di conflitto tra i soci.
• Crescita della quota High Value e delle omologazioni sui nuovi modelli premium ed elettrici, che richiedono pneumatici specifici.
• Sviluppo commerciale del Cyber Tyre, in particolare negli Stati Uniti.

Fattori di rischio

• Governance: contenziosi tra soci e ricorsi amministrativi possono rallentare decisioni strategiche.
• Stati Uniti: le restrizioni sulle tecnologie connesse di origine cinese e i dazi sulle importazioni incidono su un mercato chiave.
• Materie prime ed energia: rialzi di gomma, petrolio e derivati riducono i margini se non trasferiti sui prezzi.
• Cambi: una quota rilevante di ricavi è in valute diverse dall'euro, incluse quelle sudamericane.

Confronto con i concorrenti

I concorrenti diretti di Pirelli (Michelin, Bridgestone, Continental, Goodyear) non hanno una pagina dedicata su questo sito; rispetto a loro Pirelli è più piccola ma più concentrata sul premium. In Borsa Italiana il confronto più naturale è con altri componentisti come Brembo, che aveva acquistato una partecipazione vicina al 5% in Pirelli e l'ha in seguito ceduta, e con i clienti Ferrari, Stellantis e Piaggio (pneumatici moto). La storia comune con Prysmian, nata dalla divisione cavi di Pirelli, spiega perché i due titoli sono spesso citati insieme. Vedi anche il settore automotive.

Dati finanziari di Pirelli

Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di Pirelli (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.

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• Brembo
• Stellantis
• Ferrari
• Piaggio
• Prysmian
• Mercedes-Benz

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Contenuto a scopo educativo e informativo. Questa scheda su Pirelli descrive la società e il funzionamento del titolo: non è consulenza finanziaria o raccomandazione personalizzata, né sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Quotazioni e dati di mercato possono essere differiti. Consulta il disclaimer e la metodologia.