Titolo Moncler: quotazione, grafico e analisi

Grafico del titolo Moncler

Cosa fa Moncler

Moncler nasce nel 1952 a Monestier-de-Clermont, vicino a Grenoble, come produttore di sacchi a pelo e piumini per la montagna (il nome è l'abbreviazione della località). Diventa marchio di moda negli anni Ottanta, ma la svolta arriva nel 2003, quando Remo Ruffini ne rileva il controllo e lo trasforma in un marchio del lusso globale. Il titolo è quotato a Piazza Affari dal dicembre 2013.

Il gruppo ha due marchi:

• Moncler: piumini e capispalla di fascia alta, abbigliamento, calzature, accessori, con progetti di collaborazione con designer e marchi esterni.
• Stone Island: abbigliamento maschile di ricerca sui materiali, acquisito tra il 2020 e il 2021, con una distribuzione ancora più orientata al wholesale.

Le vendite sono diffuse in Asia (Cina, Giappone, Corea), Europa e Americhe, con un peso importante dei clienti cinesi, sia in patria sia come turisti.

Come guadagna: le metriche da leggere

• Crescita a cambi costanti: la misura più pulita della domanda, perché elimina l'effetto delle valute. Nel primo semestre 2026 i ricavi di gruppo sono stati di circa 1.290 milioni di euro, in crescita del 9% a cambi costanti e del 5% a cambi correnti.
• Canale retail (DTC) vs wholesale: il marchio Moncler vende in gran parte tramite negozi diretti e online, che danno margini più alti e controllo sul prezzo; il wholesale, più importante per Stone Island, è più esposto alle difficoltà dei grandi magazzini.
• Esposizione geografica: nel primo semestre 2026 la crescita è stata trainata dall'Asia, mentre le Americhe sono cresciute del 6% a cambi costanti.
• Margine EBIT: nel primo semestre 2026 è stato del 19%, con un EBIT di 245 milioni. Il dato è stagionale: la gran parte dei profitti si concentra nella seconda metà dell'anno, con la stagione fredda.
• Free cash flow e cassa netta: il gruppo ha storicamente una posizione finanziaria netta positiva al netto dei debiti per leasing.

Moncler pubblica i ricavi ogni trimestre ma i margini solo a metà e fine anno. Il quarto trimestre, con l'inverno e le festività, pesa in modo decisivo sul risultato annuale.

Dividendo Moncler

• Frequenza: annuale, con stacco a maggio dopo l'assemblea di aprile.
• Ultimo dividendo: 1,40 euro per azione sull'esercizio 2025 (stacco 18 maggio 2026).
• Tassazione: ritenuta del 26% per le persone fisiche residenti. Vedi la guida sulla tassazione delle azioni e la guida ai dividendi.

Accanto al dividendo, Moncler ha utilizzato in più occasioni programmi di riacquisto di azioni proprie: vedi la guida sul buyback.

Azionariato e governance

Il primo azionista è Double R, la holding di Remo Ruffini, presidente e artefice del rilancio del marchio. Nel 2024 il gruppo LVMH ha acquisito una partecipazione di minoranza in Double R, entrando indirettamente nel capitale di Moncler; Alexandre Arnault era entrato nel consiglio, da cui è stata annunciata l'uscita a luglio 2026. Il resto del capitale è in larga parte flottante, detenuto da investitori istituzionali.

Al vertice operativo c'è Bartolomeo "Leo" Rongone, già amministratore delegato di Bottega Veneta e amministratore delegato del gruppo dal 1° aprile 2026, mentre Ruffini mantiene la presidenza e la guida strategica.

Storia del titolo in Borsa

• 2003: Remo Ruffini acquisisce il controllo del marchio.
• Dicembre 2013: IPO su Piazza Affari, con una domanda molto superiore all'offerta.
• Dicembre 2020 - marzo 2021: annuncio e completamento dell'acquisizione di Stone Island, valutata circa 1,15 miliardi di euro, pagata in parte con azioni Moncler.
• 2024: LVMH entra nel capitale di Double R, la holding di Ruffini.
• 2026: nuovo amministratore delegato e uscita di Alexandre Arnault dal consiglio.

Fattori da monitorare

Fattori positivi da monitorare

• Domanda dei consumatori asiatici, in particolare in Cina, Giappone e Corea.
• Sviluppo di categorie oltre il piumino (calzature, maglieria, collezioni estive) che riducono la stagionalità.
• Rilancio di Stone Island e sviluppo del suo canale diretto.

Fattori di rischio

• Stagionalità e clima: inverni miti possono ridurre le vendite di capispalla.
• Ciclo del lusso: dopo il boom 2021-2023 il settore ha attraversato una fase di rallentamento; la crescita dipende dalla fiducia dei consumatori più abbienti.
• Cina e USA: rischio macro e geopolitico in Cina e possibili dazi sulle importazioni negli Stati Uniti.
• Cambi: lo yen, lo yuan e il dollaro incidono sui ricavi in euro, come mostra la differenza tra crescita a cambi costanti e correnti nel 2026.
• Successione e governance: il passaggio di consegne dal fondatore-imprenditore a un nuovo amministratore delegato.

Confronto con i concorrenti

Tra i titoli della moda quotati a Milano il confronto più diretto è con Brunello Cucinelli, con cui condivide l'alta quota di vendite dirette e la clientela facoltosa; Ferragamo è invece in una fase di rilancio. A livello europeo il confronto è con i grandi gruppi multimarca come LVMH, Kering e Hermès, rispetto ai quali Moncler è più concentrata su una categoria di prodotto. Vedi il settore lusso e moda.

Dati finanziari di Moncler

Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di Moncler (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.

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• Brunello Cucinelli
• Ferragamo
• LVMH
• Hermès
• Kering
• Ferrari

Ultime notizie su Moncler

Contenuto a scopo educativo e informativo. Questa scheda su Moncler descrive la società e il funzionamento del titolo: non è consulenza finanziaria o raccomandazione personalizzata, né sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Quotazioni e dati di mercato possono essere differiti. Consulta il disclaimer e la metodologia.