Grafico del titolo Eli Lilly
Cosa fa Eli Lilly
Fondata nel 1876 dal colonnello Eli Lilly, farmacista, l'azienda ha legato la sua storia all'insulina, che fu tra le prime a produrre su scala industriale negli anni Venti, e poi a farmaci di largo consumo come il Prozac. Oggi è un gruppo farmaceutico focalizzato su quattro aree terapeutiche:
- Cardiometabolica – il motore della crescita: Mounjaro e Zepbound (tirzepatide), Trulicity e, dal 2026, la pillola Foundayo (orforglipron).
- Oncologia – Verzenio per il tumore al seno, Jaypirca e altri farmaci a bersaglio molecolare.
- Immunologia – Taltz, Omvoh, Ebglyss.
- Neuroscienze – Kisunla (donanemab) per l'Alzheimer in fase iniziale.
Gli Stati Uniti generano la maggior parte dei ricavi. Nel 2025 il fatturato ha superato i 60 miliardi di dollari e per il 2026 la società indicava a inizio anno ricavi tra 80 e 83 miliardi: una crescita trainata quasi interamente dalla tirzepatide. Nel novembre 2025 Lilly è diventata la prima azienda farmaceutica a superare per un periodo i mille miliardi di dollari di capitalizzazione.
Come guadagna: la corsa ai farmaci per l'obesità
La tirzepatide agisce su due recettori ormonali (GIP e GLP-1) e negli studi clinici ha prodotto una perdita di peso media superiore a quella della semaglutide di Novo Nordisk. Questo vantaggio clinico, unito a forti investimenti in capacità produttiva, ha permesso a Lilly di prendere la maggioranza delle nuove prescrizioni statunitensi di farmaci per l'obesità nel corso del 2025.
Le metriche su cui si concentrano gli analisti che seguono il titolo Eli Lilly:
- Ricavi trimestrali di Mounjaro e Zepbound, separati tra Stati Uniti e resto del mondo.
- Prezzo netto: Lilly vende anche direttamente ai pazienti (LillyDirect) a prezzi in contanti più bassi e ha firmato accordi con l'amministrazione USA sui prezzi dei GLP-1; più volumi a prezzo unitario inferiore cambiano la composizione dei margini.
- Foundayo: approvato dalla FDA il 1° aprile 2026 con una procedura accelerata, è un GLP-1 orale a piccola molecola, più semplice da produrre in grandi quantità rispetto ai farmaci iniettabili. Il ritmo di adozione rispetto a Wegovy in compresse è uno dei temi chiave del 2026.
- Pipeline: la retatrutide, che agisce su tre recettori, ha mostrato perdite di peso molto elevate negli studi di fase 3; i risultati regolatori dei prossimi anni sono seguiti con grande attenzione.
- Investimenti produttivi: Lilly ha annunciato decine di miliardi di dollari di nuovi stabilimenti negli Stati Uniti e in Europa.
Dividendo Eli Lilly
Lilly paga un dividendo trimestrale in dollari e da molti anni lo aumenta con un annuncio a dicembre. Poiché il prezzo dell'azione è cresciuto molto più rapidamente del dividendo, il rendimento è contenuto: per questo titolo la parte principale del ritorno per l'azionista è storicamente arrivata dalla crescita degli utili, non dalla cedola. Al dividendo si affiancano programmi di riacquisto di azioni proprie.
Il dividendo netto incassato da un investitore italiano dipende anche dal cambio EUR/USD del giorno di pagamento.
Come comprare azioni Eli Lilly dall'Italia
Il titolo è quotato al New York Stock Exchange con ticker LLY ed è disponibile su praticamente tutti i broker italiani che offrono i mercati USA. L'ordine si esegue in dollari: è utile verificare il costo del cambio applicato dal broker, che su importi piccoli può pesare più della commissione. I passaggi sono spiegati nella guida su come comprare azioni.
- Modulo W-8BEN: va firmato presso il broker e permette di applicare la ritenuta USA ridotta del 15% prevista dalla convenzione Italia–Stati Uniti; senza, la ritenuta sui dividendi è del 30%. Il modulo va rinnovato periodicamente.
- Imposta italiana: sul dividendo già decurtato della ritenuta USA il broker in regime amministrato trattiene il 26%. Su 100 dollari lordi restano circa 63.
- Plusvalenze: tassate al 26% in Italia, calcolate in euro (quindi includono l'effetto del cambio). Gli USA non tassano i capital gain dei non residenti.
- Tobin tax: non si applica, perché è dovuta solo sui titoli di società italiane.
Approfondimenti nella guida sulla tassazione delle azioni e su regime amministrato e dichiarativo.
Azionariato e governance
Il capitale è diffuso tra investitori istituzionali, ma con un azionista storico di rilievo: la Lilly Endowment, fondazione filantropica creata dalla famiglia Lilly, che possiede circa un decimo delle azioni. Dal 2017 l'amministratore delegato è David A. Ricks, in Lilly dal 1996, che è anche presidente del consiglio di amministrazione. Sotto la sua guida il gruppo ha concentrato la ricerca su obesità, Alzheimer e oncologia.
Fattori da monitorare
Catalizzatori
- Lancio di Foundayo fuori dagli Stati Uniti e nuove indicazioni per i farmaci incretinici (cuore, reni, fegato, apnee notturne).
- Esiti regolatori della retatrutide e degli altri candidati della pipeline.
- Maggiore copertura dei farmaci per l'obesità da parte di Medicare e assicurazioni private.
Rischi
- Sensibilità alle attese: per un titolo così seguito, risultati trimestrali diversi dalle stime degli analisti hanno spesso provocato movimenti ampi del prezzo.
- Prezzi dei farmaci: politiche USA sui prezzi e sconti crescenti.
- Concorrenza di Novo Nordisk, Pfizer e numerosi gruppi biotech sui farmaci per l'obesità.
- Concentrazione dei ricavi sulla tirzepatide.
Confronto con i concorrenti
Rispetto a Novo Nordisk, Lilly ha oggi una crescita più rapida e una pipeline nell'obesità più ampia, ma entrambe dipendono dalla stessa classe di farmaci. Pfizer rappresenta il modello opposto: crescita bassa, dividendo elevato e un ingresso tardivo nell'obesità tramite acquisizioni. In Italia il riferimento farmaceutico è Recordati; il quadro completo è nella pagina del settore salute.
Dati finanziari di Eli Lilly
Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di Eli Lilly (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.
Domande frequenti
Che cosa sono Mounjaro e Zepbound?
Sono due marchi della stessa molecola, la tirzepatide, che agisce sui recettori GIP e GLP-1. Mounjaro è autorizzato per il diabete di tipo 2, Zepbound per la gestione del peso e per l'apnea notturna ostruttiva associata all'obesità.
Eli Lilly paga un dividendo?
Sì, trimestrale, in dollari. Lilly ha l'abitudine di annunciare l'aumento del dividendo a dicembre, valido per l'anno successivo. Il rendimento è basso perché il prezzo dell'azione è salito molto più del dividendo.
Quanto si paga di tasse sui dividendi Eli Lilly dall'Italia?
Con il modulo W-8BEN gli USA trattengono il 15% invece del 30%. Sul netto il broker italiano applica il 26%, per un prelievo complessivo di circa il 37%.
Cos'è Foundayo?
È il nome commerciale dell'orforglipron, il GLP-1 in compresse di Lilly approvato dalla FDA il 1° aprile 2026 per l'obesità. A differenza della semaglutide orale non è un peptide e può essere assunto senza restrizioni legate ai pasti.
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Contenuto a scopo educativo e informativo. Questa scheda su Eli Lilly descrive la società e il funzionamento del titolo: non è consulenza finanziaria o raccomandazione personalizzata, né sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Quotazioni e dati di mercato possono essere differiti. Consulta il disclaimer e la metodologia.