Grafico del titolo BYD
Il listino principale di BYD è Hong Kong (codice 1211, in HKD), non visualizzabile nei widget gratuiti: grafico e dati mostrano l'ADR BYDDY negoziato over-the-counter negli Stati Uniti in dollari, che replica l'andamento delle azioni H.
Cosa fa BYD
BYD (acronimo di "Build Your Dreams") è stata fondata nel 1995 a Shenzhen da Wang Chuanfu, un chimico che iniziò producendo batterie ricaricabili per telefoni cellulari. Nel 2003 ha acquistato un piccolo costruttore d'auto statale e da lì è diventata, in poco più di vent'anni, il primo produttore mondiale di veicoli a nuova energia (elettrici puri e ibridi plug-in). Nel 2025 ha venduto circa 4,6 milioni di veicoli.
Le attività sono tre:
- Automotive: auto elettriche e plug-in con i marchi BYD, Denza, Fangchengbao e Yangwang, oltre a bus e camion elettrici. È di gran lunga la parte più grande dei ricavi.
- Batterie: tramite FinDreams Battery produce le celle al litio-ferro-fosfato "Blade", usate sulle proprie auto e vendute ad altri costruttori e per l'accumulo stazionario.
- Elettronica: la controllata BYD Electronic, quotata separatamente a Hong Kong, assembla componenti per smartphone e altri dispositivi.
Il punto di forza è l'integrazione verticale: BYD produce in casa batterie, motori elettrici, semiconduttori di potenza e gran parte dei componenti, il che le consente prezzi molto aggressivi. Negli ultimi anni ha accelerato l'espansione all'estero, con stabilimenti operativi o in costruzione in Paesi come Thailandia, Brasile, Uzbekistan, Turchia e Ungheria.
La quotazione: azioni H, azioni A e OTC
Per un investitore italiano capire la struttura delle azioni è essenziale:
- Azioni H – Hong Kong (1211): quotate dal 2002, negoziate in dollari di Hong Kong (HKD), valuta agganciata al dollaro USA. Sono la linea accessibile agli investitori internazionali e fanno parte dell'indice Hang Seng. Esiste anche una linea in renminbi (codice 81211).
- Azioni A – Shenzhen (002594): quotate dal 2011 in renminbi; gli stranieri vi accedono solo tramite i canali Stock Connect, non offerti da tutti i broker.
- OTC statunitense: BYDDF (azioni H) e BYDDY (ADR non sponsorizzato). Si comprano in dollari ma sono poco liquidi e non sono una quotazione ufficiale.
Le azioni A e H danno gli stessi diritti economici ma possono quotare a prezzi diversi, perché si rivolgono a bacini di investitori differenti.
Come guadagna: volumi, prezzi e margini
Le metriche più seguite dal mercato sono:
- Vendite mensili, pubblicate a inizio mese, con il dettaglio tra elettrici puri, plug-in ed export.
- Margine lordo dell'automotive: indica quanto la guerra dei prezzi in Cina eroda la redditività.
- Quota delle vendite estere, dove i prezzi e i margini sono generalmente più alti.
- Capitale circolante e debiti verso fornitori: in Cina le autorità hanno chiesto ai costruttori di ridurre i tempi di pagamento, un tema che riguarda anche BYD.
Dal 2025 il mercato interno è diventato più difficile: la concorrenza di decine di marchi e le pressioni regolatorie contro le guerre di prezzo hanno rallentato la crescita delle vendite in Cina, mentre l'export è cresciuto rapidamente.
Dividendo BYD
BYD distribuisce un dividendo annuale, deliberato dall'assemblea di primavera e pagato in genere tra giugno e agosto. È dichiarato in renminbi e pagato in HKD ai titolari di azioni H. Il rendimento è storicamente basso, perché la maggior parte degli utili viene reinvestita.
Con la distribuzione degli utili 2024 BYD ha pagato 39,74 renminbi ogni 10 azioni e, insieme, ha assegnato 8 azioni gratuite e 12 da capitalizzazione di riserve ogni 10 possedute (data ex: 10 giugno 2025). Il numero totale di azioni è salito da circa 3,04 a circa 9,12 miliardi, di cui circa 3,68 miliardi di azioni H. Grafici e dividendi per azione precedenti vanno quindi letti tenendo conto di questo aggiustamento, simile a un frazionamento.
Azionariato e governance
Il fondatore Wang Chuanfu è presidente e amministratore delegato ed è il primo azionista individuale. Tra i soci storici c'è anche il cugino e cofondatore Lu Xiangyang. Berkshire Hathaway, entrata nel 2008 su indicazione di Charlie Munger, ha ceduto l'intera partecipazione tra il 2022 e il 2024. Come società cinese, BYD è soggetta alla normativa e alle priorità industriali di Pechino, che ha sostenuto per anni il settore dei veicoli elettrici con incentivi e politiche dedicate.
Fattori da monitorare
Fattori positivi
- Crescita delle vendite all'estero e avvio della produzione locale in Europa (Ungheria) e in altri mercati.
- Vantaggi di costo legati all'integrazione verticale e alla tecnologia delle batterie.
- Progressi nella guida assistita e nella ricarica rapida.
Fattori di rischio
- Guerra dei prezzi in Cina e conseguente pressione sui margini.
- Dazi: l'Unione europea applica dazi compensativi sulle auto elettriche cinesi, e gli Stati Uniti di fatto chiudono il mercato.
- Rischio geopolitico e regolatorio legato alla Cina, compresi i rapporti tra Pechino e Washington.
- Rischio di cambio per l'investitore europeo: HKD (legato al dollaro) e renminbi rispetto all'euro.
Come comprare azioni BYD dall'Italia
La strada più diretta è comprare le azioni H a Hong Kong, ma non tutti i broker italiani offrono la Borsa di Hong Kong: diverse banche tradizionali la escludono, mentre alcuni broker online internazionali la includono. Prima di tutto va verificato l'accesso al mercato e il costo del cambio EUR/HKD, che si somma alle commissioni; il convertitore di valute aiuta a stimare il controvalore. Le azioni a Hong Kong si negoziano in lotti minimi fissati dalla società, quindi non sempre si può comprare una singola azione. Ogni compravendita sconta inoltre l'imposta di bollo di Hong Kong (0,1% del controvalore per parte).
Sui dividendi delle azioni H di società cinesi viene di norma trattenuta alla fonte un'imposta del 10%; in Italia si applica poi il 26% sull'importo netto. Le plusvalenze sono tassate al 26% in Italia e, se il broker è estero e non agisce da sostituto d'imposta, vanno indicate in dichiarazione. Le alternative OTC (BYDDF, BYDDY) sono in dollari e hanno liquidità limitata. Più dettagli in come comprare azioni e tassazione delle azioni.
Confronto con i concorrenti
Il rivale diretto nell'elettrico è Tesla: BYD vende più veicoli considerando anche i plug-in, mentre Tesla ha margini storicamente più alti e una valutazione legata anche a software e robotica. Rispetto ai costruttori europei come Volkswagen, Stellantis, Mercedes-Benz e BMW, BYD ha costi di produzione inferiori e una gamma quasi interamente elettrificata, ma è più esposta al rischio Cina. Vedi il settore automotive.
Dati finanziari di BYD
Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di BYD (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.
Domande frequenti
Dove è quotato il titolo BYD?
BYD ha due categorie di azioni: le azioni H alla Borsa di Hong Kong (codice 1211, in dollari di Hong Kong) e le azioni A alla Borsa di Shenzhen (codice 002594, in renminbi). Negli Stati Uniti circolano solo strumenti OTC, non una quotazione ufficiale al NYSE o al Nasdaq.
Che cosa sono BYDDF e BYDDY?
Sono i simboli con cui BYD si scambia sul mercato over-the-counter statunitense: BYDDF rappresenta le azioni H ordinarie, BYDDY è un ADR non sponsorizzato che incorpora un certo numero di azioni H. Hanno meno liquidità rispetto a Hong Kong e possono avere spread ampi.
Perché nel 2025 il numero di azioni BYD è triplicato?
Con la distribuzione degli utili 2024 BYD ha assegnato, ogni 10 azioni possedute, 8 azioni gratuite e 12 azioni da capitalizzazione di riserve. L'operazione, con data ex il 10 giugno 2025, ha portato le azioni da circa 3 a circa 9,1 miliardi. Il prezzo si è adeguato di conseguenza: il valore dell'investimento non è cambiato.
Warren Buffett è ancora azionista di BYD?
No. Berkshire Hathaway era entrata nel 2008 con circa il 10% delle azioni H e le ha vendute progressivamente a partire dal 2022, fino ad azzerare la partecipazione nel 2024.
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