CAC 40: grafico, composizione e funzionamento

Grafico del CAC 40

Cos'è il CAC 40

Il CAC 40 è l'indice principale di Euronext Paris. È stato lanciato nel giugno 1988 con base 1.000 punti al 31 dicembre 1987 e comprende 40 società selezionate tra le maggiori e più scambiate della Borsa francese. Lo calcola e lo gestisce Euronext, lo stesso gruppo che dal 2021 controlla Borsa Italiana.

La Francia ospita alcuni dei più grandi gruppi mondiali del lusso, dell'energia, dell'aerospazio e dei beni di consumo: per questo il CAC 40 ha un profilo molto internazionale. Una quota rilevante dei ricavi delle sue società viene realizzata fuori dalla Francia, in particolare in Asia e negli Stati Uniti.

• 40Titoli in indice
• 15%Peso massimo per titolo
• 1987Data base (1.000 punti)
• EURValuta

Metodologia

• Universo: società quotate su Euronext Paris, ordinate per capitalizzazione flottante e per controvalore scambiato.
• Selezione: le componenti sono scelte tra le società più grandi e liquide, con regole di buffer che evitano cambi frequenti. Le decisioni sono prese da un comitato indipendente di Euronext (Index Steering Committee).
• Ponderazione: per capitalizzazione flottante, con tetto del 15% per singola società.
• Revisioni: trimestrali, a marzo, giugno, settembre e dicembre, con efficacia dopo il terzo venerdì del mese; sono possibili revisioni straordinarie per fusioni, OPA o delisting.

Composizione

Il tratto distintivo del CAC 40 è il peso del lusso: LVMH e Hermès sono tra le società più capitalizzate d'Europa e, insieme ad altri gruppi del settore (storicamente anche Kering), rendono l'indice molto sensibile alla domanda dei consumatori cinesi e americani. Tra le altre grandi componenti analizzate su titolo.org:

• TotalEnergies – petrolio, gas ed energia elettrica;
• Airbus – aerospazio e difesa;
• EssilorLuxottica – occhiali e lenti, nata dalla fusione tra la francese Essilor e l'italiana Luxottica;
• altri grandi gruppi come L'Oréal, Schneider Electric, Sanofi, Safran, BNP Paribas e AXA.

Rispetto al FTSE MIB le banche pesano molto meno; rispetto al DAX pesano di più lusso, beni di consumo e farmaceutica e meno l'automotive. La composizione esatta e i pesi aggiornati sono pubblicati da Euronext.

Storia e momenti chiave

• 1988: lancio dell'indice.
• Settembre 2000: picco della bolla tecnologica intorno a 6.900 punti, livello che resterà il massimo per oltre vent'anni.
• 2003 e 2009: minimi dopo lo scoppio della bolla e dopo la crisi finanziaria globale.
• 2011–2012: crisi del debito dell'area euro, con forti pressioni sulle banche francesi.
• 2020: crollo da Covid-19, seguito da un forte recupero trainato dal lusso.
• 2023: l'indice supera il massimo del 2000 e oltrepassa i 7.000 punti.
• 2024: dopo lo scioglimento dell'Assemblea nazionale e le elezioni anticipate, l'incertezza politica e di bilancio pesa sul mercato francese e allarga lo spread tra titoli di Stato francesi e Bund.

Fattori che influenzano il CAC 40

• Domanda di beni di lusso: i risultati di LVMH, Hermès e degli altri gruppi del settore dipendono in buona parte dai consumatori cinesi e americani; dati sui consumi in Cina e sul turismo internazionale hanno un effetto visibile sull'indice.
• Politica di bilancio francese: deficit pubblico, rating sovrano e spread tra OAT e Bund influenzano soprattutto banche e società legate al mercato interno.
• Prezzo del petrolio, attraverso TotalEnergies, e ciclo aerospaziale, attraverso Airbus e Safran.
• Cambio euro/dollaro: molte società realizzano ricavi in dollari, quindi un euro forte riduce il controvalore dei loro utili.

Per un investitore italiano il CAC 40 è anche un termine di confronto utile per il settore lusso e moda: le società italiane del comparto, come Moncler e Brunello Cucinelli, reagiscono spesso agli stessi fattori.

Come investire sul CAC 40

• ETF: sono quotati diversi ETF sul CAC 40, anche su Borsa Italiana, a distribuzione o ad accumulazione. Da confrontare: TER, tracking difference, dimensione. Vedi ETF o azioni.
• Azioni singole: acquistabili con un broker che dia accesso a Euronext Paris. Sui dividendi francesi si applica una ritenuta alla fonte in Francia, oltre all'imposta italiana; sugli acquisti di grandi società francesi si applica la tassa francese sulle transazioni finanziarie. Approfondisci in tassazione delle azioni.
• Derivati: futures e opzioni sul CAC 40 su Euronext, oltre a CFD e certificati «France 40».

CFD e prodotti a leva sono strumenti complessi: secondo le avvertenze obbligatorie dei broker la maggior parte dei conti retail che li negozia perde denaro.

Orari di negoziazione

Su Euronext Paris l'asta di apertura precede la negoziazione continua dalle 9:00 alle 17:30 (ora italiana, stesso fuso), seguita dall'asta di chiusura. L'indice ufficiale è calcolato in questa fascia; i futures hanno orari più estesi.

Approfondimenti

• Euro Stoxx 50Le 50 blue chip dell'area euro: selezione per supersettore, tetto del 10%, revisione annuale.
• DAXLe 40 blue chip tedesche: indice total return, criteri di redditività, revisioni trimestrali.
• FTSE MIBLe 40 blue chip di Piazza Affari: composizione, pesi, revisioni trimestrali e storia.
• Lusso e modaMarchi, crescita organica e consumatori globali: come leggere i titoli del lusso e della moda.

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