Titolo El.En.: quotazione, grafico e analisi

Grafico del titolo El.En.

Cosa fa El.En.

El.En. (Electronic Engineering) viene fondata nel 1981 a Firenze da un gruppo di ricercatori e tecnici, tra cui Gabriele Clementi, e cresce come incubatore di società specializzate in sorgenti e sistemi laser. Quotata a Piazza Affari dal 2000, oggi fa parte del segmento STAR di Euronext Milan. Nel 2021 ha effettuato un frazionamento delle azioni, da cui deriva l'attuale codice ISIN.

Le attività si dividono in due grandi aree:

• Medicale – sistemi laser ed energy-based per medicina estetica (epilazione, ringiovanimento cutaneo, trattamenti del corpo), chirurgia (urologia, ginecologia, otorino) e fisioterapia. I marchi principali sono Deka, Quanta System e Asclepion in Germania. È la parte più grande e più redditizia del gruppo.
• Industriale – sistemi laser per marcatura, lavorazione di materiali e restauro conservativo. Il gruppo è uscito dal taglio laser di lamiere in Cina (accordo quadro con YOFC del 2024) e nel 2026 ha firmato un accordo per cedere Cutlite Penta, completando l'uscita da questo comparto.

Come guadagna: le metriche da leggere

• Ricavi del medicale per area: l'estetica dipende dagli investimenti di cliniche e centri estetici, quindi dalla fiducia dei consumatori e dall'accesso al credito; chirurgia e fisioterapia sono più stabili.
• Mix geografico: una quota rilevante delle vendite è all'estero, con Stati Uniti, Europa e Asia come mercati principali. Dazi e cambio euro/dollaro incidono su prezzi e margini.
• EBIT e margine: con l'uscita dal taglio laser a basso margine il peso del medicale nella redditività percentuale del gruppo aumenta. I dati riesposti sul nuovo perimetro sono quelli da confrontare.
• Posizione finanziaria netta: El.En. ha tradizionalmente un bilancio con liquidità netta positiva, rafforzata dagli incassi delle cessioni.

Nel primo semestre 2026 i ricavi hanno superato i 246 milioni di euro (+9,1%) e l'utile netto è stato di circa 26 milioni; la guidance 2026 è stata confermata sul nuovo perimetro.

Il mercato dei laser medicali ed estetici

I dispositivi laser ed energy-based sono usati in molti ambiti clinici. Nell'estetica i clienti sono soprattutto studi medici, cliniche dermatologiche e centri specializzati, che acquistano apparecchiature dal costo elevato e le ripagano con i trattamenti erogati: la domanda dipende quindi dai consumi delle famiglie e dalla disponibilità di finanziamenti per le cliniche. Nella chirurgia (ad esempio urologia, con laser per il trattamento dei calcoli e della prostata) i clienti sono ospedali e cliniche, con cicli di acquisto più legati ai budget sanitari.

Per un produttore come El.En. contano alcuni fattori tipici del settore:

• Innovazione di prodotto: il lancio di nuove piattaforme sostiene prezzi e margini; le tecnologie mature tendono invece a subire pressione sui prezzi.
• Rete distributiva: la presenza diretta nei principali mercati e la rete di distributori locali influenzano la capacità di vendita e di assistenza.
• Ricavi ricorrenti: consumabili, ricambi e assistenza tecnica sulla base installata attenuano la ciclicità delle vendite di macchinari.
• Autorizzazioni regolatorie: marchio CE in Europa e autorizzazioni FDA negli Stati Uniti condizionano i tempi di ingresso dei nuovi prodotti.

Dividendo El.En.

El.En. distribuisce un dividendo annuale dopo l'approvazione del bilancio. L'assemblea del 29 aprile 2026 ha approvato 0,25 euro per azione, pagati il 27 maggio 2026. Per una persona fisica residente il dividendo è tassato al 26%: vedi la guida ai dividendi e il calcolatore dei dividendi.

Azionariato e governance

Il controllo è nelle mani dei soci fondatori e delle loro famiglie, legati da un patto parasociale. Nel 2025 Andrea Cangioli, amministratore delegato, deteneva circa il 14,7% del capitale e Gabriele Clementi, presidente, circa il 9,5%; il resto del patto e il flottante completano l'azionariato. Le percentuali aggiornate sono consultabili nelle comunicazioni Consob delle partecipazioni rilevanti.

Fattori da monitorare

Fattori positivi da monitorare

• Completamento della cessione di Cutlite Penta e utilizzo della liquidità incassata.
• Andamento della domanda di medicina estetica negli Stati Uniti e in Europa.
• Lancio di nuove piattaforme e crescita nella chirurgia.

Fattori di rischio

• Ciclo dei consumi: l'estetica è una spesa discrezionale, sensibile a rallentamenti economici e tassi d'interesse.
• Dazi e cambio sulle esportazioni verso gli Stati Uniti.
• Concorrenza nei dispositivi energy-based (operatori americani, israeliani e asiatici).
• Regolazione dei dispositivi medici e tempi di autorizzazione nei diversi Paesi.
• Liquidità del titolo inferiore a quella delle large cap.

Confronto con i concorrenti

A Piazza Affari El.En. non ha comparabili diretti nei laser medicali; nel settore salute è spesso affiancata a società di dispositivi e diagnostica come DiaSorin e Amplifon, che hanno però modelli di business diversi (reagenti, retail). Per il profilo di piccola-media impresa tecnologica esportatrice si può confrontare con Carel e Technoprobe. Vedi anche l'indice FTSE Italia STAR.

Dati finanziari di El.En.

Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di El.En. (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.

Titoli correlati

Altre società del settore salute e farmaceutico o con un profilo confrontabile:

• DiaSorin
• Amplifon
• Recordati
• Technoprobe
• Carel

Ultime notizie su El.En.

Contenuto a scopo educativo e informativo. Questa scheda su El.En. descrive la società e il funzionamento del titolo: non è consulenza finanziaria o raccomandazione personalizzata, né sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Quotazioni e dati di mercato possono essere differiti. Consulta il disclaimer e la metodologia.